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华鑫证券:赐与融捷股份买入评级

发布日期:2022-09-12 11:18    点击次数:143

华鑫证券:赐与融捷股份买入评级

华鑫证券有限背负公司傅鸿浩,杜飞近期对融捷股份进行计议并发布了计议叙述《公司事件点评叙述:锂盐锂矿齐发力,远期产能值得期待》,本叙述对融捷股份给出买入评级,刻下股价为125.29元。

融捷股份(002192)

事件

融捷股份发布公告:2022年上半年贸易总收入9.87亿元,同比增长194.44%;归母净利润5.76亿元,同比增长4443.99%;扣除非频繁性损益的归母净利润为5.73亿元,同比增长5112.4%。

投资要点

新动力行业景气,家具价钱大幅高涨

公司Q1营收4.78亿元,同比+339%,环比+27.24%;Q2营收5.09亿元,同比+125%,环比+6.51%。Q1归母净利润为2.54亿元,同比+13996.3%,环比+516.49%;Q2归母净利润3.22亿元,同比+2861.1%,环比+26.77%。净利润大幅增长,主因叙述期内,锂矿和锂盐价钱大幅高涨,以及参股40%的锂盐企业成都融捷锂业一期2万吨/年锂盐名堂试坐褥放量。

公司的锂矿业务子公司融达锂业完毕锂精矿销量2.3万吨(折6%品位为1.89万吨),销售均价为1.26万元/吨,较2021年全年均价逾越0.69万元/吨。锂盐业务子公司长和华锂完毕锂盐销量2006吨,均价为30.97万元/吨,比2021年全年销售均价逾越了20.98万元/吨。成都融捷锂业一期2万吨/年锂盐名堂于2022年1月1日启动试坐褥,上半年完毕锂盐销量4190吨,完毕营收14.2亿元,净利润9.08亿元。

锂矿锂盐业务齐发力,阁下锂电材料阛阓机遇

锂矿方面,积极鼓动250万吨选矿名堂。子公司融达锂业业领有甲基卡锂辉石矿134号脉采矿权证,矿山储量2,899.50万吨,平均品位越过1.42%,锂资源储量约为101.3万吨LCE。融达锂业当今具备105万吨/年原矿开采产能和45万吨/年原矿选矿产能,折合约7万吨精矿。除在产锂精矿产能外,公司正在鼓动康定250万吨/年锂精矿精选名堂,投产后可供应约47万吨锂精矿。

锂盐方面,成都融捷锂业产销有望接续增长。公司控股80%的长和华锂位于都江堰,具备碳酸锂产能3000吨,氢氧化锂产能1800吨。上半年长和华锂产出1515吨锂盐,热门资讯销售2006吨,完毕利润0.92亿元,同比增长1230.30%。公司参股锂盐企业成都融捷锂业计议产能为4万吨/年,叙述期内,成都融捷锂业一期2万吨/年锂盐名堂于2022年6月通过扫数验收,并已于7月干涉厚爱坐褥阶段。成都融捷锂业上半年销售锂盐4190吨,完毕营收14.2亿元,净利润为9.08亿元。跟着一期名堂厚爱投产,以及远期二期名堂将会落地,成都融捷锂业有望接续孝顺事迹增长。

锂电开荒业务保持快速增长,与比亚迪深化和谐

公司持股55%的东莞德瑞为锂电开荒制造企业,主要保险德瑞计谋股东比亚迪的交货需求。东莞德瑞主要为比亚迪供应刀片电板的坐褥开荒,属于高端限制,开荒条目高。上半年公司锂电开荒完毕营收1.88亿元,同比增长56.11%。此外,本年6月成都融捷锂业与比亚迪坚硬了《碳酸锂供货和谐契约》,与比亚迪和谐进一步深化。

盈利臆测

臆测公司2022-2024年归母净利润辨认为17.91、26.95、40.05亿元,EPS辨认为6.90、10.38、15.42元,刻下股价对应PE辨认为18.2、12.1、8.1倍,赐与“买入”投资评级。

风险指示

1)下流需求不足预期;2)产能缔造经由不足预期;3)疫情影响开工等。

该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;畴昔90天内机构标的均价为139.9。字据近五年财报数据,证券之星估值分析器具袒露,融捷股份(002192)行业内竞争力的护城河精雅,盈利能力一般,营收货长性较差。财务可能有隐忧,须要点柔和的财务筹算包括:货币资金/总金钱率、应收账款/利润率。该股好公司筹算2星,好价钱筹算0.5星,综共筹算1星。(筹算仅供参考,筹算边界:0 ~ 5星,最高5星)

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